Wonder News: Que cada palo aguante su vela

O como dijo ayer diplomáticamente la canciller alemana, Angela Merkel, "cada país debe asumir responsabilidades a escala nacional". La cumbre del G-4 en París, que reunió a los mandatarios de Alemania, Francia, Reino Unido e Italia, al presidente de la Comisión Europea, José Manuel Durão Barroso; al del Banco Central Europeo, Jean-Claude Trichet, y al del Eurogrupo, Jean-Claude Juncker, apenas dejó acuerdos de calado y sí un mensaje claro: no habrá un plan como el estadounidense, aunque los Gobiernos europeos se comprometen a rescatar a los bancos en riesgo, como ha ocurrido ya esta semana en cinco entidades.

También se acordó actuar de forma coordinada, pese a que las fisuras son patentes en casos como la nacionalización de Fortis por Holanda o la decisión unilateral de Irlanda y Grecia de elevar las garantías sobre los depósitos bancarios.

No habrá un gran plan de rescate del sistema bancario europeo, al estilo del plan Paulson norteamericano. Pero Francia, Alemania, el Reino Unido e Italia se comprometen a "garantizar la solidez y la estabilidad" de los sistemas bancarios y financieros y "tomar todas las medidas necesarias para conseguir este objetivo". "No faltará dinero en los mercados". Cada Gobierno, sin embargo, lo hará "a su manera, pero de forma coordinada". Los responsables del sector bancario que están en el origen de la crisis "serán sancionados", y los accionistas "pagarán".

"No se puede decir por adelantado que vamos a reflotar a todos los bancos, porque esto transferiría los riesgos exclusivamente hacia los Estados, pero en último término es lo que va a suceder en cada país", señalaban fuentes gubernamentales que han participado en la redacción del documento que pone el sello a la minicumbre europea contra la crisis.

El presidente francés, Nicolas Sarkozy, no consiguió el sábado "refundar el capitalismo", sólo algunas medidas de reparación de urgencia del sistema bancario zarandeado por la crisis. Sí consiguió, sin embargo, que se fijara una hoja de ruta con este objetivo que debería desembocar en una reunión del llamado G-14, un grupo que incluye a China, India y Brasil, entre otros grandes países, para redactar un nuevo pacto, al estilo del que se estableció en Bretton Woods tras la II Guerra Mundial, que regule el sistema financiero mundial. Mañana se reúnen en Nueva York los ministros de Economía del G-7; el martes, el Ecofin, y a mediados de mes se celebra el Consejo Europeo en Bruselas.

Sarkozy consiguió que sus invitados -la canciller alemana, Angela Merkel; el primer ministro británico, Gordon Brown, y el italiano, Silvio Berlusconi, los líderes de los tres países europeos que, además de Francia, son miembros del G8- se mostraran de acuerdo en la necesidad imperiosa de reforzar los sistemas de control del sistema financiero, reescribir las reglas bancarias y estigmatizar el "capitalismo especulativo", frente al "capitalismo productivo", que debe recuperar su lugar central.

El presidente francés no pudo, sin embargo, avanzar en la idea de una gobernanza política de la economía, que era lo que pretendía su plan no nato, avanzado por la ministra francesa de Economía, Christine Lagarde, de crear un fondo común europeo de garantía bancaria de 300.000 millones de euros. Ayer negó la mayor. "Es una idea que no sólo no asumo, sino que nunca la hemos tenido ni aún menos propuesto", zanjó.

Entre los detalles de lo acordado ayer en el palacio del Elíseo, en una reunión a la que también asistieron los presidentes de la Comisión, José Manuel Durão Barroso; del Banco Central Europeo, Jean-Claude Trichet, y del Eurogrupo, el primer ministro luxemburgués, Jean Claude Juncker, destacan la futura revisión de las reglas relativas a la contabilización de los activos de los bancos en función de su duración y no en el corto plazo; una regla que ha sido uno de los detonantes de la crisis.

El presidente francés, con su tenacidad, aprovechó para lograr algunos de sus deseos. La declaración conjunta dice que, dadas las circunstancias económicas, caben las excepciones al pacto de estabilidad acordado en Maastricht para la creación de la moneda europea, siendo como es Francia uno de los peores alumnos en la contención del déficit público. También señala que la UE tendrá "flexibilidad" a la hora de valorar la legalidad o no de las ayudas de los Estados a las empresas, dando así patente de corso al tradicional proteccionismo francés.

Los presentes tuvieron en todo momento en cuenta que no representaban más que a sus países; sin duda conscientes de las críticas que esta "cumbre íntima" ha levantado en lugares tan distantes como Madrid y Helsinki. Así, Sarkozy anunció que comerá con el presidente español, José Luis Rodríguez Zapatero, y con el primer ministro polaco. Sobre Irlanda, que decidió el jueves garantizar los depósitos en sus grandes bancos, creando así una ventaja competitiva que rápidamente padecieron las instituciones británicas, cayó la regañina. Merkel explicó que su Gobierno ha pedido a la Comisión Europea que analice si las medidas tomadas por Dublín infringen las reglas comunitarias.

Se incluyó también la propuesta de Gordon Brown de implantar ayudas para la pequeña y mediana empresa, que sufre especialmente la congelación del flujo crediticio. "Los créditos para la economía deben ser mantenidos", señala la declaración, para lo cual el Banco Europeo de Inversiones dispondrá de 30.000 millones de euros. El documento apunta también la posibilidad de acabar con los bonos extraordinarios de los ejecutivos de banca si no están ligados a los resultados.

La reunión, que se prometía larga, acabó antes de lo esperado. Duró poco más de tres horas. En la conferencia de prensa que cerraba la cumbre, Sarkozy acabó diciendo triunfante: "Europa existe". A su lado, Merkel arremetió contra "los responsables" de la crisis y pidió que lo sucedido sirva para sacar una lección sobre la responsabilidad del sistema, abogando por la creación de reglas de control más efectivas. "Europa sola no puede hacerlo", dijo.

Berlusconi insistió en que se garantizará "el ahorro de los ciudadanos". El mandatario italiano hizo una encendida defensa de la economía productiva frente a los "especuladores" y señaló con énfasis que lo que hay que imponer en el sistema financiero es "ética".

La jornada empezó con la escenificación de las fisuras que no han dejado de aparecer en la última semana, con la llegada de las crisis bancarias a Europa. La mayoría de los asistentes empezaron a llegar a las cuatro de la tarde al Elíseo y entraron discretamente. La canciller Merkel rompió el protocolo y pareció dirigirse hacia la tribuna de prensa. Sarkozy le hizo un gesto negativo. Merkel rectificó y ambos subieron juntos las escaleras y desaparecieron. Pero Merkel se empeñó en salir para lanzar su mensaje: "En este momento, los Estados europeos deben asumir sus responsabilidades, pero también deben asumirlas quienes han causado el daño". Merkel destacó que en Europa "hay un alto nivel de acuerdo y de comprensión para evitar que se intensifique" la crisis. El huracán financiero pondrá a prueba las costuras de ese acuerdo.

En un plazo muy breve.

Publicado por Pause

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Etiquetas: conocimiento, memoria, monopolios, multitud, politica.

Anónimo

► lunes, 06 octubre, 2008

Se ha visto ya con los rescates de Fortis y Dexia, donde los bancos centrales y gobiernos de Bégica, Holanda y Luxemburgo han actuado por su cuenta y riesgo, aunque bajo la atenta mirada del Banco Central Europeo (BCE) y el resto de países miembro.

Pese a la existencia de una Unión Monetaria desde 1999, una divisa única y un mercado común, la Europa del euro es 'un ser casi invertebrado' desde el punto de vista institucional y financiero, especialmente, a la hora de hablar de emisiones de deuda soberana. La crisis ha puesto de relieve el cerrojo existente para algunos emisores como España o Italia, aunque permanece abierto para colocadores como Alemania, que sigue colocando bunds cuando lo requiere.

Este desequilibrio ha abierto el melón sobre las posibilidad de emisiones conjuntas entre varios países europeos. El Reino de España prevé emitir 30.000 millones de euros en deuda durante el 2009 para satisfacer las necesidades de tesorería del Estado. Son las previsiones contenidas en el los Presupuestos Generales del Estado (PGE) y dadas a conocer ayer por la directora general del Tesoro Público, Soledad Nuñez, en el transcurso de un encuentro financiero organizado por Euromoney, la jefa de la institutición estuvo acompañada en el debate por sus antecesoras en el cargo Gloria Hernández, actual directora financiera de Banco Pastor, y Belén Romana, directora general en ONO.

La crisis financiera amenaza con un cambio institucional de gran magnitud, no sólo en el plano de la regulación, sino también en otras instituciones como el Tesoro. "No hay precedente sobre la actual situación en Europa: no hay un Tesoro Europeo y eso suena dificultoso a la hora de implementar un plan similar al de Paulson, que incluya a los 27 países de la Unión o de la zona del euro, porque los instrumentos comunitarios son escasos", explica en un informe Laurence Boone, analista del banco de inversión Barclays Capital. EEUU ha demostrado tener la herramientas para afrontar un efecto dominó sin precedentes desde la crisis de 1929 al tener un Tesoro Federal que agrupa las emisiones del Gobierno.

Lo hizo tras el rescate de la aseguradora AIG, activando al Tesoro que dirige Hank Paulson para que respaldase a la Reserva Federal (Fed) de Ben Bernanke con una emisión de bonos de 40.000 millones de dólares. Fue el rescate del rescatador. En Europa, por contra, el armamento público frente a la crisis está mucho más diseminado y apenas hay órganos comúnes salvo el todopoderoso Banco Central Europeo (BCE) que preside Jean Claude Trichet. Pero, ¿quién apoyaría al BCE en caso de necesitarlo a imagen y semejanza de lo ocurrido en EEUU?

Las instituciones comunitarias cuentan con el Banco Europeo de Inversiones (BEI), capitalizado con más de 160.000 millones de euros. Una cifra enorme, equivalente al 16% del PIB español aproximadamente, pero insuficiente para financiar un plan como el de Paulson que prevé destinar 700.000 millones de dólares adicionales a los rescates ya efectuados para neutralizar la crisis financiera. La Unión Europea (UE) tiene otro problema extra: el complicado entramado legal y normativo que rige la unión y que ya ha obligado a Bruselas a iniciar investigaciones sobre el rescate de Fortis o Dexia para determinar si son ayudas públicas. "Claro que lo son", expresa una fuente bancaria a este diario.

¿Europa unida o cada cual por su lado? Benelux o Irlanda

Pero se pueden camuflar si se consideran como operación financiera temporal. Sin embargo, las inyecciones de capital realizadas, por valor de unos 18.000 millones de euros, afectan directamente al endeudamiento del Estado si se consideran eso: inyecciones de capital de dinero público. Fuentes del sector financiero coinciden en señalar que se abre un horizonte de incógnitas sobre la contabilidad nacional de los Estados a la hora de incluir partidas como las ejecutadas por los países del Benelux.

"No obstante, el nuevo escenario siembra la duda sobre la capacidad de financiación de cada Estado miembro de la UE en función de su ratio deuda/PIB", explica Boone, de Barclays, en referencia a los criterios definidos en el Tratado de Maastrich, vigentes, que ponen como límite de endeudamiento en relación al PIB un 60% en cada Estado. Las reacciones a las primeros problemas a gran escala en los bancos europeos han sido parados, de momento, vía inyección de dinero público (caso Benelux) o bien mediante la garantía pública sobre los depósitos y bonos de los bancos (caso Irlanda).

La doble reacción ha funcionado, pero los expertos temen que haya otros escenarios en los que se necesite un órgano común de financiación o de rescate que refuerce la posición del BCE, inmerso no sólo en el pastoreo del mercado interbancario con inyecciones y drenajes de liquidez, sino también vigilante ante la inflación y los tipos de interés.

¿Es hora de un Departamento del Tesoro Único en Europa?

Anónimo

► lunes, 06 octubre, 2008

Anónimo

► lunes, 06 octubre, 2008

En una comparecencia parlamentaria coincidiendo con el reinicio de curso en Westminister, el ministro de Hacienda, Alistair Darling ha conformado que a partir de mañana el mínimo garantizado por el Gobierno para los ahorros depositados en las entidades financieras se elevará desde las 35.000 libras actuales hasta 50.000, si bien descartó decisiones como la estrenada por Irlanda, que ha asegurado los depósitos de sus seis grandes bancos.

Así, la elevación del límite de garantía habilitado por la Autoridad de Servicios Financiers permite ya asegurar cobertura para el 98% de las cuentas bancarias del país, si bien el organismo estudia la posibilidad de incrementar aún más el umbral de garantía, en un contexto de pesimismo en los mercados, que abrieron esta mañana con preocupantes evoluciones a la baja.

Coordinación comunitaria

No obstante, y pese a reconocer que era su responsabilidad lograr "estabilizar" el sistema y garantizar su buen funcionamiento, Darling ha añadido que este objetivo deberá en todo caso cristalizar a partir de operaciones acordadas en el arco comunitario. "Cuando los estados miembro adoptan acciones unilaterales hay consecuencias", ha advertido, después de que la decisión de Irlanda se haya ampliado a Alemania y Grecia.

Con todo, recordó que las transacciones financieras "son el corazón" del sistema en su totalidad, no sólo un capítulo exclusivo de los bancos, y en consecuencia consideró "esencial tomar acciones para apoyar el sistema bancario en su conjunto y estar preparados para intervenir en casos particulares cuando haga falta".

Problema irlandés

Así, el Banco de Inglaterra ha destinado partidas financieras a los mercados que prevé mantener en función de la evolución de la crisis, si bien Darling insistió en que por el momento no hay previsión de seguir el camino abierto por Dublín, pese al temor de que esta vía derive en una fuga masiva de usuarios hacia bancos cuyos países hayan optado por la cobertura integral.

En este sentido, fuentes de Downing Street avanzaron que el primer ministro británico, Gordon Brown, preveía analizar el alcance de la protección a la que se ha sumado Alemania con la canciller germana, Angela Merkel, tan sólo dos días después de la cumbre en la que ambos tomaron parte en París para evaluar con el resto de colegas europeos del G-8 medidas ante la crisis y en la Merkel no habría informado de su decisión.

Anónimo

► lunes, 06 octubre, 2008